來(lái)源：世界5A高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)評(píng)級(jí)

對(duì)世界500強(qiáng)和全球尊崇的世界及中國(guó)5A級(jí)高質(zhì)量發(fā)展品牌重新評(píng)定

世界5A評(píng)審機(jī)構(gòu)大美無(wú)度第十屆第1216號(hào)公告：開放申報(bào)，依法評(píng)審。海信集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)63359.18，獲評(píng)世界5A級(jí)品牌。

12月13日，世界5A評(píng)審主席魏義光在杭州總部發(fā)表評(píng)論：美國(guó)三大評(píng)級(jí)公司是金融危機(jī)之禍水。

20世紀(jì)90年代美國(guó)為刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)，美國(guó)政府鼓勵(lì)銀行給還款能力弱的人提供房貸，這就是次貸。但銀行的資金不足以滿足房產(chǎn)市場(chǎng)的胃口，于是美聯(lián)儲(chǔ)成立了住房抵押貸款公司房利美和房地美，收購(gòu)銀行的次貸，從而讓銀行快速回籠資金繼續(xù)發(fā)放次貸，但兩房公司的資金也是有限的。兩房公司就把收購(gòu)來(lái)的次貸做抵押發(fā)行債券募資，這種債叫做次級(jí)債，其實(shí)就是垃圾債。

為了把垃圾債能夠發(fā)行出去，兩房公司支付巨額評(píng)級(jí)費(fèi)，獲得3A評(píng)級(jí)。戴有3A級(jí)信用光環(huán)的垃圾債，高盛、美林、摩根士丹利、雷曼兄弟、貝爾斯登等大量購(gòu)買，這個(gè)過(guò)程稱資產(chǎn)證券化，即ABS。然后，華爾街大鱷用這些垃圾債做逆回購(gòu)獲取資金，再投資股市和期市，從而推高股市期市樓市。

到2001年，美聯(lián)儲(chǔ)為減少互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和911事件的影響，大幅降息以刺激經(jīng)濟(jì)，同時(shí)房利美和房地美進(jìn)一步降低次貸收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。銀行為了逐利，當(dāng)然樂意以更低的房貸標(biāo)準(zhǔn)大量放貸，這就促使更多的人投入到房地產(chǎn)的大泡沫中。

你沖動(dòng)，我比你更沖動(dòng)。次級(jí)貸都抵押給兩房公司，銀行的膽子越來(lái)越大。銀行房貸不再審查貸款人的收入和首付比例，到2006年有近一半的次貸是零首付。更多人買房，使房?jī)r(jià)快速上漲?；氖牵慨a(chǎn)上漲的增值部分還可以再貸款，這就把房?jī)r(jià)推得更高。

通過(guò)垃圾債空轉(zhuǎn)層層暴利，終究不可能持續(xù)。2006年美聯(lián)儲(chǔ)開始加息，房貸成本快速上升，導(dǎo)致購(gòu)房者減少，房?jī)r(jià)開始下跌，一面房子賣不掉，一面貸款還不了，次貸危機(jī)爆發(fā)。

為挽救次貸危機(jī)，美國(guó)政府安排7000億美元，但無(wú)濟(jì)于事。然而，就在這個(gè)節(jié)骨眼上，對(duì)本來(lái)就是垃圾的所謂信用3A級(jí)債券，被惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪爭(zhēng)相下調(diào)評(píng)級(jí)，一夜之間回歸本源，垃圾總歸是垃圾，這給次貸危機(jī)的雪又加了一層厚厚的霜，華爾街大鱷紛紛拋售垃圾債，股市債市期市隨之大跌，市場(chǎng)流動(dòng)性快速枯竭。

終于玩不轉(zhuǎn)了，在2008年9月7日，美國(guó)聯(lián)邦政府接管房利美與房地美。9月15日美國(guó)第四大投行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，一場(chǎng)席卷全球的金融危機(jī)拉開序幕。真正的禍根三大評(píng)級(jí)公司卻逍遙自在。

本文經(jīng)魏義光審定。

作者：孫力

校對(duì)：李兆奇

編輯：陶佳山

維權(quán)：世界5A級(jí)律師事務(wù)所第66位：浙江智仁律師事務(wù)所，湯云周律師、黃新發(fā)律師